灵芝粉一般具有降血糖，保肝解毒，预防心血管疾病，延缓衰老等作用。
灵芝粉的主要成分是灵芝多糖、灵芝酸、腺苷以及10多种碱、油酸、纤维素、氨基酸、微量元素等，其应用范围非常广泛，对心、肺、肝、脾、肾脏等均有医疗作用。灵芝粉在降血糖方面是由于它能增加血浆胰岛素的浓度，加速葡萄糖的代谢，不仅能增加周围组织对糖的利用，而且还能通过强化参与肝脏糖代谢的各种关键酶的活性来提高肝脏对葡萄糖的利用。对于保护肝脏解毒方面能起促进肝脏对药物、毒物的代谢，提高肝脏的再生能力，有效改善肝功能，可治疗慢性中毒、各类慢性肝炎、肝硬化、肝功能障碍等等。还能预防心脑血管，对心肌缺血具有保护作用，可广泛用于冠心病、心绞痛等的治疗和预防，对高脂血症患者，灵芝可明显降低血胆固醇、血脂蛋白质和甘油三酯。灵芝粉中含有大量的灵芝多糖和多肽，这些物质被人体吸收以后能提高人体组织细胞的活性，也能增加人体的抗氧化能力，而且能促进人体的骨髓与血清的合成，能让人体各器官功能提高，也能让人体保持一种比较年轻的状态。
容易过敏的人群不能食用粉灵芝粉，会出现呼吸道过敏的现象，比如咳嗽、咳痰、喘憋，严重的患者还会出现水肿、皮疹以及呼吸困难等症状。